Assemblea Tesla 2026: voto permanente, compenso di Musk e legami con SpaceX

Se avete qualche azione Tesla in banca o su un broker online, il documento depositato alla SEC il 19 ottobre vi riguarda più di quanto sembri. Il proxy statement 2026 (modulo DEF 14A) convoca l'assemblea del 3 dicembre con tre soli punti all'ordine del giorno e nessuna proposta degli azionisti. Dietro questa apparente routine ci sono però due novità: un programma di voto permanente per i piccoli azionisti e una serie di informazioni che mostrano quanto Tesla e SpaceX siano ormai intrecciate. Ecco il calendario con l'ora italiana, cosa si vota e la nostra lettura, alla vigilia dei conti del terzo trimestre.

Il calendario, ora italiana compresa

Data	Passaggio	Cosa significa
13 ottobre 2026	Record date	Votano solo i titolari di TSLA alla chiusura di quel giorno: 3.952.730.153 azioni con diritto di voto.
19 ottobre 2026	Deposito e invio dei documenti	La banca o il broker devono trasmettervi le istruzioni di voto.
Prima dell'assemblea	Sorteggio dei posti in presenza	Serve l'iscrizione sulla piattaforma azionisti di Tesla; i posti alla Gigafactory Texas sono limitati.
2 dicembre, 22:59 (ora del Texas)	Chiusura del voto online per gli azionisti registrati	Le 5:59 del 3 dicembre in Italia. Gli intermediari chiudono spesso prima.
3 dicembre, 15:00 (ora del Texas)	Assemblea ad Austin e online	Le 22:00 in Italia, su virtualshareholdermeeting.com/TSLA2026.
Entro quattro giorni lavorativi	Risultati definitivi in un modulo 8-K	Pubblicati su sec.gov.

Tesla ha inoltre aggiornato il sito VoteTesla.com con le informazioni sull'assemblea 2026, secondo un documento integrativo depositato lo stesso giorno.

Su cosa si vota davvero

Proposta	Natura	Raccomandazione del CdA	Come passa
1. Rielezione di Elon Musk, Robyn Denholm e JB Straubel come consiglieri di classe I per tre anni	Vincolante	A FAVORE di ciascuno	Più voti favorevoli che contrari e astenuti sommati
2. Approvazione dei compensi 2025 dei dirigenti («say on pay»)	Consultiva	A FAVORE	Stessa regola; l'astensione conta come voto contrario
3. Ratifica di PricewaterhouseCoopers come revisore per il 2026	Ratifica	A FAVORE	Stessa regola

Due dettagli da non sottovalutare. Astenersi non è neutrale: con la regola di Tesla equivale a votare contro. E chi detiene le azioni tramite un intermediario senza dare istruzioni lascia le proprie azioni senza voto sull'elezione dei consiglieri; l'intermediario può votare a sua discrezione solo sulle materie «di routine» e solo se non ha ricevuto istruzioni almeno dieci giorni prima.

Conta anche ciò che manca. Nel 2025 la proposta di eliminare le maggioranze qualificate ha raccolto solo circa il 39,4 % delle azioni in circolazione, nonostante una partecipazione del 73,6 %. Il consiglio dichiara quindi di non riproporre «per ora» proposte vincolanti per abolire il consiglio scaglionato o le maggioranze qualificate.

La vera novità: il voto permanente per gli azionisti retail

Tesla afferma di aver ottenuto dallo staff della SEC una no-action letter per il suo Voluntary Retail Voting Program. In sintesi:

• Dopo aver votato per questa assemblea sulla maggior parte delle piattaforme elettroniche (citate ProxyVote.com e Say by Robinhood), potete lasciare un'istruzione di voto permanente per le assemblee future.
• Due opzioni: votare come raccomanda il consiglio su tutte le materie, oppure su tutte tranne le elezioni contestate dei consiglieri e le acquisizioni, fusioni o cessioni che richiedono il voto degli azionisti.
• È gratuito, continuate a ricevere i documenti e qualsiasi voto espresso successivamente prevale sull'istruzione.
• Un promemoria arriva almeno una volta l'anno, e prima di ogni assemblea su fusioni o elezioni contestate se avete scelto «tutte le materie».
• Non vale per l'assemblea del 3 dicembre.

La nostra lettura: per chi non vota mai è una comodità concreta. Ma le opzioni predefinite pesano: con «tutte le materie», le vostre azioni seguirebbero il consiglio anche su un futuro voto di fusione. Se aderite, la seconda opzione è quella che vi lascia l'ultima parola sulle decisioni che contano.

In breve

• Assemblea il 3 dicembre alle 22:00 ora italiana; record date 13 ottobre; voto online fino alle 5:59 del 3 dicembre per gli azionisti registrati.
• Tre punti soltanto: consiglieri (Musk compreso), compensi, revisore. Nessuna proposta degli azionisti.
• Voto permanente facoltativo dalla prossima assemblea: scegliete l'opzione che esclude le fusioni se volete esprimervi su un'eventuale operazione con SpaceX.
• I 158,4 miliardi di dollari di compenso 2025 di Musk sono un valore contabile; nessuna tranche è maturata.

Cosa c'è dietro i 158 miliardi

Il documento indica per il 2025 un compenso di Musk pari a 158.359.009.867 dollari, con un rapporto di 2.522.203 a 1 rispetto al dipendente mediano (62.786 dollari). Tesla precisa che si tratta in larga parte del valore contabile del piano di incentivi 2025, approvato dagli azionisti il 6 novembre 2025; considerando i compensi effettivamente realizzati, il rapporto scende a 0,00 a 1.

Il piano copre 423.743.904 azioni vincolate in 12 tranche uguali, ciascuna legata a una soglia di capitalizzazione e a un obiettivo operativo. Nessuna è stata ancora raggiunta.

Soglie di capitalizzazione	Obiettivi operativi (uno per tranche)
Tranche 1: 2.000 miliardi di dollari	20 milioni di veicoli consegnati
Tranche 2–10: a passi di 500 miliardi fino a 6.500 miliardi	10 milioni di abbonamenti FSD attivi
Tranche 11: 7.500 miliardi	1 milione di robot consegnati
Tranche 12: 8.500 miliardi	1 milione di Robotaxi in servizio commerciale
	EBITDA rettificato da 50 a 400 miliardi di dollari in sei gradini

Finché una tranche non matura, quelle azioni vengono votate dal segretario societario in proporzione a tutti gli altri voti, senza spostare l'esito. Musk detiene 699.580.882 azioni, pari al 19,8 %. E una clausola farà discutere: in caso di cambio di controllo, le tranche non maturate possono diventarlo sulla sola base delle soglie di capitalizzazione.

Il filo rosso SpaceX

• Ira Ehrenpreis, presidente dei comitati remunerazione e governance di Tesla, siede nel consiglio di SpaceX da febbraio 2026.
• SpaceX ha acquisito xAI Holdings il 2 febbraio 2026 e l'investimento previsto da Tesla in xAI è stato convertito: Tesla ha comprato circa 2 miliardi di dollari di azioni SpaceX di classe A il 12 marzo 2026.
• Nel 2025 Tesla ha registrato circa 143,3 milioni di dollari di ricavi da SpaceX, soprattutto vendite di veicoli.

Electrek legge questi elementi come la preparazione di una fusione Tesla–SpaceX. Il documento non lo afferma; secondo noi non annuncia alcuna operazione, ma ne costruisce le fondamenta.

Cosa dice la lettera sui prodotti

Nella lettera della presidente Robyn Denholm, Tesla dichiara di aver avviato la produzione del Cybercab in Texas, esteso il Robotaxi ad altre città americane, superato i 10 milioni di veicoli consegnati e di attendersi che la Model Y sia il veicolo più venduto al mondo quest'anno. Cita anche il Semi, la nuova Roadster, il Megapack 3, le prime linee di Optimus e l'iniziativa Terafab per chip e batterie. Sono dichiarazioni aziendali: i conti di domani diranno quanto pesano.

Se investite dall'Italia

• Quasi tutti detengono le azioni tramite un intermediario: banca o broker risultano titolari registrati e devono inoltrarvi le istruzioni di voto. Se non arrivano, chiedetele.
• L'adesione al voto permanente è offerta sulla «maggior parte delle piattaforme elettroniche»; se il vostro intermediario italiano la preveda dipende solo da lui.
• Un posto ad Austin dipende dal sorteggio e, per votare lì, serve una delega legale dell'intermediario. Seguire l'assemblea online alle 22:00 è la scelta realistica.

Il nostro parere

L'assemblea di dicembre riserva poche sorprese; il cambiamento vero è strutturale. Il voto permanente probabilmente farà salire la partecipazione che Tesla insegue da anni, ma orienterà anche i futuri voti verso le raccomandazioni del consiglio. Insieme alla quota in SpaceX, il proxy 2026 sembra più un lavoro di fondazione che una formalità. Votate quest'anno e pensateci bene prima di scegliere «tutte le materie». Per il contesto: le consegne del terzo trimestre, l'orario dei conti del T3, la presentazione della Roadster e la crescita del Cybercab in Texas.

Domande frequenti

Quando si tiene l'assemblea Tesla 2026?

Il 3 dicembre 2026 alle 15:00 ora del Texas, cioè alle 22:00 in Italia, alla Gigafactory Texas e online. Votano i titolari al 13 ottobre.

Si vota una fusione con SpaceX?

No. Le proposte sono tre: consiglieri, compensi e revisore. Una fusione richiederebbe documenti e votazione dedicati.

Cosa succede se aderisco al voto permanente?

Dalla prossima assemblea le vostre azioni votano come raccomanda il consiglio, a meno che non votiate voi. Potete escludere fusioni ed elezioni contestate e uscire gratis in qualsiasi momento.

Musk ha davvero guadagnato 158 miliardi nel 2025?

No. È il valore contabile di un piano di incentivi; secondo Tesla nessuna delle 12 tranche è maturata.